2021年公司对主业从头定位，聚焦儿童用药和康健范畴，一连促进非主业剥离：2021年让渡子公司华特环保51%股权给华特集团；2023年起子公司卧龙学校罢手办学；子公司华特消息、知新质料已开启清理职责。聚焦儿药主业后，公司营收及利润端一连延长，2020-2023年营收CAGR11%，归母净利润CAGR达26%。

　　分红一连走高，24H1初度实行中期派息。公司僵持永恒主义，以现金分红的式样回馈投资者，年度现金分红比例已由2016年的13.6%晋升至2023年的80.1%。2024年进一步提升分红频率，初度实实际行中期派息（每10股派5.00元群多币现金）。

　　达因药业系公司医药板块重要孝敬起源，从一家多元化药企转型为用心儿童药物研发临盆的企业，全部营收从2006年的1.7亿元延长至2023年的24.3亿元，已打造中心产物品牌价格超30亿元。

　　公司中心产物伊可新（维生素AD滴剂）自1996年上市，多年来居同类产物市占率第一。2022年伊可新整年收入约17.6亿元（占达因药业收入86%）；2023年收入达成10%以上延长（占达因药业收入80%以上）。合适人群拓展+浸透率晋升帮力公司打垮生漫空间。1）2022年起公司开头推论伊可新3-6岁运用，由本来的0-3岁运用拓展至0-6岁运用；2）《中国儿童维生素A、维生素D临床操纵专家共鸣(2024)》提出维A抗御性补剂实用人群拓展至18岁，维D抗御性补剂实用人群提及至18岁；公司拓展伊可新推论年数至18岁。

　　重心产物伊D新（维生素D滴剂）自2020年获批上市，2021年伊D新年出卖额超1亿元，2022年出卖额约2亿元；2024年9月子公司达因药业与华润三九与完毕政策互帮，加深维生素D范畴的深度互帮，希望打垮星鲨与双鲸的墟市垄断，另日伊D新墟市拥有率希望慢慢晋升。

　　维矿类产物构造已杀青，二线公司重心推论的达因铁（右旋糖酐铁颗粒）、达因钙（复方碳酸钙泡腾颗粒）、赤子布洛芬栓等产物博得明显的事迹延长；另日公司戮力于每年推出1-2个新的儿童药种类，一连充足事迹延长动力。

　　咱们估计公司2023-2026年收入CAGR为3.5%，归母净利润CAGR为4.5%，如今股价对应PE12/11/10倍。基于中心产物伊可新合适人群拓展+浸透率晋升，二线产物一连孝敬延长动能，同华润三九互帮下渠道加快构造；非主业剥离下，咱们以为公司儿药交易希望达成一连延长，初度笼罩，赐与“买入”评级。

　　证券之星估值认识提示华特达因剩余才略通常，另日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　以上实质与证券之星态度无闭。证券之星宣告此实质的目标正在于宣称更多消息，证券之星对其概念、剖断依旧中立，不保障该实质（席卷但不限于文字、数据及图表）悉数或者部门实质的切实性、实正在性、完好性、有用性、实时性、原创性等。联系实质错误诸位读者组成任何投资提议，据此操作，危机自担。股市有危机，投资需认真。如对该实质存正在反驳，或出现违法及不良消息，请发送邮件至，咱们将安放核实解决。如该文标帜为算法天生，算法公示请见 网信算备240019号。